Conceito de Fundo de Maneio
O Fundo de Maneio é um
indicador
financeiro e designa o conjunto de todos os valores activos e
passivos
associados às transformações cíclicas de curto prazo e cujo destino
normal no final de cada ciclo de exploração é a sua reutilização em
novos ciclos. Por outras palavras, o fundo de maneio mais não é do que a
parte do activo circulante ligado às
actividades de exploração mas que está fora das
exigências de curto prazo dos credores podendo ser calculado como a
diferença entre o Activo Circulante (ou
Corrente) e o
Passivo de Curto Prazo (ou Corrente).
Desta definição facilmente se conclui que
a empresa deverá apresentar sempre um determinado nível de fundo de
maneio que lhe garanta uma margem de segurança que lhe permita adequar
permanentemente o ritmo de transformação dos activos às exigências dos
seus credores.
Variáveis que influenciam o Fundo de
Maneio óptimo:
São diversas as variáveis que influenciam
o valor do Fundo de Maneio e que deverão ser tomadas em consideração
quando se procura estabelecer qual o seu valor óptimo:
- A duração do ciclo de exploração: numa
empresa industrial o ciclo de exploração é em princípio maior do que
numa empresa comercial devido ao tempo consumido na fabricação;
- A natureza da actividade: em
determinadas empresas e sectores recorre-se mais a subcontratações, ou a
adiantamentos a fornecedores, etc.;
- Política de pagamentos e recebimentos:
cada empresa define a sua própria política de concessão de crédito a
clientes (prazos de recebimentos) e negoceia os seus próprios prazos de
pagamentos;
- O grau de probabilidade de ocorrerem
situações extraordinárias que influenciem o
ciclo de exploração como a
eventualidade de greves, avarias nas máquinas, dívidas incobráveis,
conjuntura, etc.
Fórmula de Cálculo do Fundo de Maneio:
Apresenta-se abaixo a fórmula de cálculo
do Fundo de Maneio (diferença entre os activos correntes e os passivos
correntes):
FM = AC - PC
em que FM é o Fundo de
Maneio, AC o Activo Corrente e PC o Passivo Corrente
Alternativamente, o Fundo de Maneio pode ser
calculado como a diferença entre os capitais de financiamento mais estáveis
(capital próprio e passivo não corrente) e os activos não correntes. O Fundo de
Maneio pode assim ser também entendido como a parte dos activos correntes que é
financiada por capitais estáveis.
FM = CP + PnC - AnC
em que FM é o Fundo de
Maneio, CP o Capital Próprio, PnC o Passivo não Corrente e AnC o Activo
não Corrente
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