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Conceito de VAL (Valor Actual Líquido)
Conceito e Interpretação
O
Valor Actual Líquido (VAL) tem como objectivo avaliar a viabilidade de um projecto de investimento através do cálculo
do valor actual de todos os seus cash-flows (sendo por isso um indicador
muito utilizado em estudos análise
de viabilidade). Este mesmo indicador pode ser usado também para medir
o valor de qualquer outro activo que gere cash-flows (por exemplo, uma
empresa, uma fábrica, um equipamento).
Por valor actual entende-se o valor
hoje de um determinado montante a obter no futuro. Como qualquer
investimento apenas gera cash-flow no futuro, é necessário actualizar o
valor de cada um desses cash-flows e compará-los com o valor do
investimento. No caso do valor do investimento ser inferior ao valor
actual dos cash-flows, o VAL é positivo o que significa que o projecto
apresenta uma rentabilidade positiva.
Para actualizar os cash-flows
futuros é utilizada uma taxa a que se chama taxa de desconto. Esta taxa
de desconto é não mais do que uma taxa de juros sem risco (são
normalmente utilizadas taxas de juros de OT's) acrescida de um prémio de
risco estabelecido para o tipo de projecto em causa.
Fórmula
de cálculo:
CFi
= Cash-flow no ano i
t = Taxa de desconto
Como calcular no Excel:
Sintaxe da fórmula: VAL
(taxa;valores)
Taxa: Representa a taxa de desconta a usar
ao longo do período em que ocorrem os fluxos monetários.
Valores: corresponde a uma matriz ou
referência células que contenham os números (fluxos monetários) cuja
taxa interna de rentabilidade pretende calcular.
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