Conceito de Cash Flow
O termo Cash-Flow (em português, fluxos de
caixa), designa o saldo entre as entradas e saídas de capital de uma
empresa durante um determinado período de tempo, podendo ser calculado
mediante a construção de um mapa de fluxos de tesouraria. Geralmente, e
por uma questão de utilidade prática, os fluxos medidos não são
rigorosamente de caixa, mas antes as transacções de exploração que se
traduzam em movimentos monetários no curto prazo. Desta forma, o
conceito de cash-flow passa a incluir as vendas e os custos (excluindo
obviamente os custos que não representam movimentos monetários como por
exemplo as amortizações de instalações e equipamentos) e não os
recebimentos e os pagamentos.
Fórmula de Cálculo do Cash-Flow:
CF = RL + AA - REx
em que CF é o cash-flow,
RL os resultados líquidos, AA as amortizações e outros ajustamentos de
valor efectuados aos activos e REx os resultados extraordinários.
Por vezes, no cálculo do cash-flow, são
utilizados apenas os custos de exploração e os proveitos de exploração. Neste caso, o
resultado é o cash flow de exploração, que mede capacidade da empresa em
gerar disponibilidades através da sua actividade normal, isto é, além de
expurgada de acontecimentos extraordinários, é também expurgada dos
resultados das políticas de aplicações financeiras e de financiamento.
Ao cash flow de exploração é dada também a designação de EBITDA (sigla
da expressão inglesa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation
and Amortization)
Pelo facto de proporcionar uma medida da
capacidade da empresa em libertar meios monetários, o cash-flow torna-se
um excelente indicador da capacidade de autofinanciamento da empresa,
isto é, da sua capacidade para efectuar novos investimentos sem
necessidade de recorrer a fontes de financiamento externas.
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