|
Conceito de Z-Score
O Z-Score, desenvovido nos anos 60 por
Edward Altman, é um modelo de previsão de
falências podendo ser utilizado para detectar problemas financeiros em
empresas
cotadas em Bolsa. A
fórmula de cálculo do Z-Score utiliza diversos rácios que derivam das
demonstrações financeiras, nomeadamente os seguintes:
X1 = Capital Circulante / Total dos
Activos
X2 = Lucros Retidos / Total dos Activos
X3 = Lucros antes de encargos
financeiros e de impostos / Total dos Activos
X4 = Capitalização Bolsista /
Valor Contabilístico dos Passivos
X5 = Vendas / Total dos Activos
Para calcular o Z-Score, os
rácios anteriores são adicionados depois de multiplicados por um determinado
factor de ponderação:
Z = 1,2.X1 + 1,4.X2 + 3,3.X3 +
0,6.X4 + X5
Segundo os autores do modelo, um
resultado inferior a 1,81 indica uma forte probabilidade de falência,
enquanto um resultado superior a 3 indica uma baixa probabilidade de
falência.
Naturalmente que, à semelhança
de outros modelos de análise financeira, o Z-Score deve ser analisado com os
devidos cuidados principalmente no que respeita à qualidade dos dados
provenientes das demonstrações financeiras - se os dados contabilísticos
estiverem longe da realidade, as conclusões a retirar da análise do
resultado do Z-Score não têm qualquer validade.
Links externos para esta página:
http://bolsalisboa.blogspot.com/2007/12/comprar-pararede.html
|
Procure outros termos na nossa enciclopédia
|
0-9 |
A |
B |
C |
D |
E |
F |
G |
H |
I |
J |
K
| L |
M |
N |
O |
P |
Q |
R |
S |
T |
U |
V |
W |
X |
Y |
Z |
|
|
