Gestão / Administração Dissertações de Mestrado
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Exposição Cambial e Impacto da Utilização de Derivados Cambiais
Autor:
Miguel Felizes Correia
Mestrado em Finanças
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Resumo O principal objectivo da presente dissertação é avaliar, relativamente ao mercado português, a finalidade da utilização dos derivados cambiais. Utilizando uma amostra de empresas portuguesas não-financeiras cotadas, do índice PSI Geral, determina-se inicialmente a exposição cambial, recorrendo a quatro índices cambiais ponderados, um índice cambial efectivo (real) e a quatro taxas de câmbio bilaterais (referentes ao dólar, franco, libra e real). O período abrangido pela análise é o de 2002 a 2007, sendo considerados dois sub-períodos: 2002-2003 e 2004-2007. A segunda parte do trabalho procura relacionar a exposição cambial previamente estimada com o recurso a instrumentos financeiros derivados e com a percentagem de exportações face às vendas totais. Os resultados são consistentes com a maioria da literatura existente: das empresas constituintes da amostra apenas uma reduzida percentagem apresenta exposições cambiais estatisticamente significativas quaisquer que sejam os índices, taxas de câmbio e períodos analisados. Por outro lado, indiciam que os derivados cambiais são efectivamente utilizados como forma de cobertura do risco cambial e não com intenções especulativas.
Palavras chave: Finanças, Master in Finance
Índice 1. Introdução 2. Revisão de Literatura e Questão a Explorar 2.1. Revisão da Literatura 2.2. Questão a explorar e sua relevância 3. Amostra e Metodologia
3.1. Amostra 3.2.1 Aferição da exposição cambial 3.2.2 Impacto da utilização dos derivados cambiais na exposição cambial 4. Resultados
4.1. Exposição cambial 5. Conclusão
Referências
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