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Conceito de Spread
O termo spread designa a diferença entre o
os preços de venda e de compra de
um determinado activo ou instrumento financeiro. O termo spread é também
utilizado para designar o acréscimo (em pontos percentuais) ao
indexante, que os bancos exigem quando concedem um financiamento com
taxa variável (a designada taxa de juro activa). Por exemplo, nos
empréstimos em Portugal, o indexante geralmente utilizado é a Euribor
(taxa calculada a partir das taxas de juro praticadas no mercado
interbancário), pelo que o spread designa a diferença entre a taxa de
juro cobrada pelo banco e a taxa Euribor para a mesma periodicidade.
É frequente apelidar o spread como o ganho
da instituição financeira o que não verdade. Como é fácil de perceber, o
ganho da instituição financeira é a diferença entre a
taxa de juro
activa e a taxa de juro passiva (taxa de juro paga pelo seu próprio
financiamento) e esta última não é necessariamente igual à Euribor. De
facto, os bancos recorrem a numerosas fontes de financiamento além do
mercado interbancário como por exemplo a captação de depósitos ou a
emissão de empréstimos obrigacionistas, as quais podem ter taxas de juro
muito diferentes da Euribor. Por outro lado, mesmo que todo o
financiamento fosse efectuado no mercado interbancário, a taxa de juro
paga poderia ser também muito diferente da Euribor na medida em que esta
última é o resultado de uma média de taxas praticadas a nível europeu e
não necessariamente a taxa conseguida por um determinado banco.
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